科技股重挫！前立委直言「黃仁勳都說謊」　揭AI投資黑洞

郭正亮在《大大平評理》節目表示，美國期中選舉後，金融市場的震央已經轉向華爾街，科技股連續幾天出現歷史性重挫，市值一夕之間蒸發約2.5兆美元。他認為，這波震盪除了市場重新評估AI產業的獲利能力，也與民主黨在選舉中取得優勢後，可能改變美國AI發展政策有關，當中有兩個不利因素值得注意。

首先是資料中心興建可能受到限制，德州資料中心占全美約30%，但當地新任州長對資料中心造成社區電價上漲表達不滿，可能暫緩資料中心興建計畫。郭正亮分析，2027年已經動工的工程，因為資金已經投入、相關許可也已經取得，短期內較難喊停，真正受到衝擊的會是2028年以後的新增計畫。

他進一步指出，其他州也可能採取類似措施，尤其是亞利桑那州。一旦資料中心無法如期興建，AI業者原本投入的資金就可能面臨變數，投資人自然會重新評估未來獲利空間。

郭正亮質疑AI商業模式　黃仁勳也遭點名

郭正亮認為，AI產業投入的資本與獲利速度不成比例。他引述科技研究機構Gartner的估算指出，AI產業到2030年底，必須創造8.5兆美元的收益，才能回收投入的資金，但目前預估最多只能賺進3.6兆美元。

郭正亮認為，AI產業的商業模式（Business Model）根本還不足以支撐如此龐大的投資。他直言，黃仁勳等業者一直強調AI已經有營收、有獲利，卻始終沒有回答最關鍵的問題，你投入的資金賺得回來嗎？

郭正亮也拿2000年網路泡沫作比較，認為當年的網路產業連獲利模式都還沒找到，但現在AI產業每個月都有營收，看起來也有獲利，問題在於企業有沒有把龐大的資本投入成本計算進去？隨著利率上升，市場愈來愈重視資金成本，而企業目前的投資報酬率令人擔憂。

郭正亮指出，目前大型科技公司都開始縮減資金投入規模，並以OpenAI為例，稱其投資規模已經高達1.4兆美元，即使縮減1500億美元，也只是減少約十分之一。郭正亮認為，AI產業的資本投入與估值可能進一步縮水，接下來所有相關企業的本益比面臨下修壓力。