南亞科法說會｜DRAM持續缺貨！Q4報價、毛利率看漲　客戶搶3年長約

Q4報價、毛利率續看升

南亞科第三季ASP季增60%，李培瑛解釋，主要是部分舊LTA於6月底到期，公司履行完原有長約後，7月開始依新一季市場價格重新議約。由於部分舊合約是在去年中、年底價格相對低檔時協商，因此新舊合約切換後，帶動第三季ASP大幅上升。

展望第四季，李培瑛表示，目前看來ASP仍會上漲，至於漲幅多少仍須持續觀察，各產品供需不同，有些產品漲幅較大、有些較小。隨價格持續改善，第四季毛利率也有機會較第三季再向上。

從需求來看，與AI相關產品的供需缺口尤其明顯。李培瑛指出，AI應用推升高容量、高頻寬及客製化記憶體需求，同時把DRAM需求延伸至網路、網通、儲存及系統管理，包括企業級SSD等產品也需要搭配DRAM。

另一方面，AI也壓縮傳統應用可取得的產能，造成傳統市場同樣供給不足，部分產品甚至出現降規、延長生命週期，或使用回收DRAM的情況，反映整體市場對DRAM需求仍相當強勁。

LTA覆蓋率達5至7成

產品組合方面，南亞科目前DDR5營收占比約10%，產能具有調整彈性，若市場有需求，DDR5占比可提高至40%。不過李培瑛指出，目前DDR4需求仍非常強勁，不少客戶仍需要南亞科支持才能順利交貨，因此短期沒有大幅轉換產品組合的需求。

針對部分PC業者認為DDR4缺貨情況趨緩，他表示，目前PC市場原本就已大量轉向DDR5，DDR4主要集中在既有設備、替換型及其他傳統應用，因此PC廠對DDR4供需的體感不能完全代表整體市場。

長約方面，目前南亞科LTA產能覆蓋率約50%至70%，合約期間從3個月至3年不等。隨市場供給吃緊，不少客戶希望將原本3個月合約延長至3年甚至更久，目前仍在協商。

對於中國記憶體廠持續擴產，李培瑛表示，中國業者過去十多年持續增加產能，但並未因此對全球產業造成大幅影響。目前全球主要記憶體業者也都為因應AI需求擴產，且多數新增產能是依據長期LTA需求規劃。

他強調，新廠建置、設備交期及新製程導入均需要時間，目前設備交期拉長、價格上漲已是產業普遍現象，部分設備交期增加1個月、甚至拉長約6個月，因此即使業者積極擴產，短期新增產能仍相對有限。