被它害到！外資點名2理由狠砍大立光評等　股價慘摔跌停

瑞銀示警CPO題材超前反映

大立光8月營收50.1億元，月增2.7%、年減16.2%，創近4個月高點；前8月累計營收390.9億元，年增3.7%。公司預期9月營收將優於8月。

不過，今年蘋果調整新機上市節奏，秋季率先推出Pro系列及折疊機，標準版系列延至明年，使大立光傳統旺季節奏與過往不同。

瑞銀台灣研究部主管艾藍迪（Randy Abrams）指出，大立光CPO長期前景仍正面，但目前本益比已達2027年預估獲利的35倍，明顯高於歷史長期13至18倍區間，市場已提前反映相當樂觀的CPO成長情境。

COO商機最快2028發酵　手機拉貨承壓

瑞銀認為，大立光FA技術獲得市場正面回饋，但目標鎖定的第三代光學組件預計2028年才實現，期間仍面臨既有TFC及其他競爭者挑戰，完整解決方案策略也可能與整合夥伴產生利益衝突。

瑞銀指出，以7、8月營收計算，大立光9月營收須月增73%，才能達成市場預期第3季季增36%至38%的目標，加上記憶體成本上升可能壓抑旗艦手機拉貨，預估最大客戶拉貨量至多持平。

瑞銀維持大立光2026、2027年EPS預估190元、214元，基本情境目標價維持5,000元；樂觀情境上看9,000元，悲觀情境則下看2,500元。