AI算力供不應求延續至2026 CSP資本支出持續上修
趙志中指出，美國經濟在財政與貨幣政策雙重支撐下，衰退風險可控。一方面，川普推動的「大而美法案」帶動財政刺激，另一方面，聯準會降息循環持續，加上AI相關資本支出強勁，構成美國經濟的重要支柱。他強調，AI算力供不應求的結構性趨勢，預期將延續至2026年，雲端服務供應商（CSP）不僅大量採購GPU，也積極投入自研晶片，推升整體資本支出規模。
根據統計，2025年美系五大CSP資本支出預期年增幅度上修至67%，高於2024年的55%，2026年合計資本支出更有機會突破5,000億美元。在此背景下，AI需求將持續帶動企業獲利成長，台灣具備完整供應鏈優勢的成長型企業，與國際股市同步，獲利可望逐季走升，支撐中長期多頭趨勢。
主動式ETF汰弱留強 鎖定台灣成長股α機會
台新臺灣優勢成長主動式ETF基金（00987A）經理人魏永祥指出，若投資人希望掌握成長股帶來的α（超額報酬），關鍵在於能否即時汰弱留強、彈性調整持股結構。相較被動式ETF僅追蹤指數，主動式ETF兼具主動操作與ETF透明度優勢，在費率具競爭力的前提下，逐漸成為全球市場主流。統計顯示，2018年至2024年間，全球主動式ETF規模成長逾10倍，台灣自2025年開放相關商品後，市場規模亦呈現跳躍式成長，顯示投資人對主動策略的接受度明顯提升。
魏永祥進一步指出，台灣在全球科技供應鏈中具關鍵地位，除AI半導體持續領先外，AI伺服器、人形機器人、低軌道衛星等新興應用，也有機會成為下一波「護國群山」。隨企業獲利成長性提高，市場通常願意給予較高本益比評價，形成股價上漲動能。00987A透過一籃子具成長潛力的台灣企業配置，並由經理人依市況主動調整，有助在趨勢輪動中掌握超越大盤的投資機會。
台股節奏先強後修 AI題材轉向應用端與電力基建
至於台股走勢，魏永祥分析，2025年較明確的大波段行情可能落在第一季，但第二季起須留意修正風險。隨第一季財報公布，市場將重新檢視企業基本面，若股價先前漲幅過大、未能反映實際獲利表現，回檔反而提供中長線投資人布局良機。整體而言，第三季偏向整理，第四季才有機會再度轉強。
在產業趨勢上，魏永祥指出，AI發展正由過去的「基礎建設」階段，逐步邁向「應用端」驗證期。隨雲端服務供應商（CSP）資本支出到位，市場將開始檢視應用端實際效益，資金亦可能轉向台灣具對應題材的軟體與IC設計公司。
魏永祥也提醒，AI長期瓶頸不僅在算力，更在電力與電網基礎建設。隨高功率AI伺服器與HVDC（高電壓直流）架構發展，台達電、光寶科等電源與電網族群，仍具中長線成長潛力；而半導體設備與特用化學產業，也將受惠於台積電資本支出循環持續推進，成為市場關注焦點。
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