富蘭克林證券投顧表示，Fed對經濟展望轉趨穩健，加上明年降息節奏可能放緩，利率將呈「降息慢、經濟穩」的環境。由於市場對降息預期將隨數據及官員談話大幅波動，債市布局宜靠攏與經濟成長連動度高、利率敏感度低的美國非投資等級債。統計近30年資料顯示，只要美國處於穩健擴張期，非投資等級債報酬普遍優於公債與投資級債，且在過去三年利率劇烈波動期間，其價格波動度也明顯較低。
富蘭克林坦伯頓固定收益團隊資深副總裁、公司債基金經理人葛倫‧華勒指出，在大而美法案刺激下，美國經濟明年甚至可能優於今年，因此Fed採取更審慎降息態度是合理預期。他強調，美國債務規模與市場對降息的反覆解讀仍將牽動利率波動，但非投資等級債存續期間短，受利率影響相對有限；在企業獲利與體質保持強韌下，加上仍具7%左右的殖利率，資金吸引力將持續存在。
富蘭克林坦伯頓公司債基金目前主軸聚焦受惠政策與景氣紅利的三大產業：金融、能源與工業。金融產業可望受惠監管鬆綁與景氣回溫，是最不受關稅影響的族群；能源與工業則受惠美國製造回流、能源需求增加與開採限制放寬、產業整併等政策驅動。本基金同時重視風險控管，避免投入趨勢下滑或競爭激烈的產業，目前低配通訊產業，尤其電信與付費電視等相對缺乏成長性的領域。
富蘭克林證券投顧建議，在經濟穩健、降息步調放緩的格局下，投資人可將美國非投資等級公司債型基金視為核心配置；若偏好更穩健布局，可選擇收益複合債型基金分散標的，涵蓋不同債券機會。此外，隨美元利差優勢縮減，也可納入新興市場當地公債等非美元資產，兼具分散與貨幣升值潛力，有助提升整體投資組合韌性。
點擊閱讀下一則新聞
《時代》雜誌「年度風雲人物」 黃仁勳、蘇姿丰獲選
