台積電資本支出衝400億美元！晶片設備巨頭卻下修前景 分析師提6大疑問
【記者呂承哲／綜合報導】美國半導體設備大廠應用材料（Applied Materials）發布2025年會計年度第三季財報（截至2025年7月27日），同時透露應用材料第四季營收將出現下滑，主要受到中國市場產能調整，以及領先客戶因市場集中度和晶圓廠建置時程所導致的需求波動影響，這導致隔日重挫14%。對此，資深半導體分析師陸行之指出，台積電預計會持續擴大資本支出，但是半導體設備供應商的前景卻在下修，並提出6大重點來觀察市況。
陸行之發文表示，東京威力科創（TEL）先前大幅下修2025年第四季至2026年第一季營收近36%，當時曾預警應用材料，其他半導體設備廠及台灣 CoWoS設備大廠會不會也在2025年第四季至2026年第一季看到砍單？結果應用材料很乾脆，第三季營收（應用材料2025年會計年度第四季）落在62億美元至72億美元，季減1~15%，低於市場預期近8個百分點，年增率也從前季度的年增8%，變成年減5%。
應用材料在電話會議說明，公司第三季財務表現創下歷史新高，非GAAP毛利率為48.9%，非GAAP營業淨利率為30.7% ，非GAAP每股盈餘創新高為2.48美元、年增17%。
應用材料總裁暨執行長蓋瑞．迪克森（Gary Dickerson）表示，公司有望在2025會計年度實現連續六年營收成長，但也坦言公司正處於總體經濟和政策高度變動的環境中，導致短期內的不確定性增加、可預見性降低，包括對中國市場業務的影響。
陸行之表示，公司是說大陸客戶在消化產能，還有就是先進製程客戶（大概率是在說台積電、英特爾）因為市場集中度高及量產時程的原因造成下單非線形成長，無論如何，台積電今年資本支出成長超過30%、達到400億美元，明年不會少到哪裡去，之前又加碼美國資本開支到1650億美元，但應用材料及TEL在2025年都只有不到5%的營收年增，這多少跟大陸客戶砍單有關係。陸行之列出6大觀察重點：
1. 大陸客戶消化龐大成熟製程產能同步國產替代，調整2025年下半年美日大廠半導體設備訂單？
2. 台積電因美國關稅，232條款不確定性，入股解救英特爾等不確定性，採煞車停一下？
3. 車用/工業用產能利用率復甦緩慢？
4. 存儲記憶體資本開支今年下半年季增趨緩？
5. 還是因為進口關稅提高造成電子產品售價提高，再造成美國半導體需求轉弱嗎？
6. 英特爾舉棋不定，資本開支不定，一下子要放棄14A，一下子要分割晶圓代工，一下子要美國政府入股？
點擊閱讀下一則新聞
