本周美國聯準會Fed將召開2023年最後一次利率決策會議，回顧今年來聯準會升息影響較年初預期積極，導致債券或全球投資市場一度面臨較大修正，所幸10月底以來隨著聯準會結束升息訊號日益明確、殖利率攀高後亦吸引資金回流，累計今年來主要債券市場以美國高收益債上漲10%領先，投資級債也有5.6%漲幅，美國公債則漲2%，各類型債券可望終結連跌兩年的疲勢。(彭博資訊，取彭博債券指數為例截至12/7)。
2024留意降息時間等變數 債券投資掌握精選收益策略
儘管2024年債券多頭可望延續，富蘭克林證券投顧也提醒需要留意債券風險三大變數：(1)市場過度樂觀預期降息時間：根據芝商所FedWatch工具推算期貨市場已反應聯準會將於明年3月即開始降息，至年底共降息五碼。然而目前美國通膨率離聯準會目標2%尚有段距離，若市場扭轉過度樂觀的降息預期時，公債殖利率回彈對越長天期債券之衝擊越大；(2)美國財政赤字擴大、政府發債供給增加，導致長天期公債殖利率不易大幅回降；(3)體質脆弱企業不耐高資金成本而導致債信風險上升。惠譽信評12/4預期高收益債市2024年的違約率恐由今年的3%~3.5%上升至5%~5.5%，要到2025年才有機會改善。目前平均約400基本點的利差對應到這種違約風險，非投資級債並不算太便宜。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)基金經理人同時也是富坦固定收益團隊投資長 桑娜．德賽表示，考量美國景氣仍具韌性、通膨不易快速降至2%目標，預期聯準會可能要到2024年底才可能有降息機會。利率長時期維持在高檔對企業獲利衝擊的後勁仍強，建議明年投資人債券佈局可優先以存續期中、短天期高品質債為多的精選收益債為核心資產。
精選收益債基金 追求穩定月配息投資人的優質選擇
富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)除了配置美國公債外，於投資級公司債中，經理團隊目前偏好於較低評級的BBB或BBB-級公司債找尋較高債券配息收益機會，在過去低利率時代，這些公司樂於配發股利或買回庫藏股，而不是把錢拿去還債，然而現在局勢逆轉，因為資金成本高昂，很多公司為維持其債信品質，反而會把資金用於償還債務、改善財務體質。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)目前已於全台各大銀行、證券及基金平台等通路上架，除美元、歐元、澳幣避險之月配息股份外，也於11月取得主管機關核備在台銷售其「美元A穩定月配股」及「美元F穩定月配股」級別。
