外資賣2兆不用怕！「多頭總司令」喊台積電2028年5000元　台股上看7萬

外資賣2兆不用怕　持股市值增逾20兆

張錫表示，外資今年雖然大舉賣超台股，但不能只看賣超金額。隨著台股大漲，外資持有台股市值今年增加20多兆元，總市值已超過70兆元，相較之下，賣超2兆多元占整體部位比重並不高，「大家對賣兩兆嚇到，其實還好」。

他強調，台股這波上漲並非單純由籌碼推動，而是企業獲利與基本面帶動，即使外資持續調節，台股仍能維持高檔，反映本土及機構資金承接力道強勁，海外資金也持續透過ETF布局台股。

此外，目前外資持有台股比重已降至近18年低點，但台股仍持續走高，也證明市場並非完全由外資主導。只要企業獲利持續向上，外資最終仍會重新回補。

台積電2028年看5000元　台股7萬點可期

對於台股中長期展望，張錫態度樂觀。他指出，台灣半導體及AI供應鏈基本面與訂單依舊強勁，企業獲利成長才是支撐台股走高的核心因素。

張錫更看好台積電長線表現，預估2028年股價有機會上看5000元，以台積電在加權指數中的權重推算，屆時「台股上7萬點是可預期的」。

不過，短線台股今年已累積相當漲幅，張錫認為，第四季仍可能維持高檔震盪，適度回檔反而有助籌碼及評價調整，投資人不必因短期利空或外資調節過度擔憂。

至於外資何時轉為明顯買超，張錫認為，第四季未必立即看到大舉回補。年底面臨結算及長假，外資操作較偏向「右側交易」，市場轉強後才會追價，也就是「追強不追弱」。

他預估，較明顯的外資回補時點可能落在明年初，「外資買台股大概在明年年初，大概1月份比較有機會。」第四季若行情重新發動，大型權值股仍較具優勢，這波AI行情屬於資本密集型投資趨勢，大型企業在資金取得、投資規模及競爭力上更占優勢。

AI不是全部都好　記憶體漲多防震盪

張錫也提醒，AI產業趨勢雖然持續看好，但不代表所有AI概念股都能一路上漲，部分公司若股價漲幅已超越基本面，仍可能出現修正，「AI好不是說全部好，還是要選最好的公司。」

記憶體方面，他指出，近期相關個股漲幅已大，市場出現獲利了結並不意外，加上記憶體本質仍具有循環產業特性，股價大漲後應留意震盪風險。

至於匯率影響，張錫認為，目前波動幅度仍在可接受範圍，大型企業經過多年經驗，多已透過避險、採購及海外資產等方式抵銷部分匯率衝擊。不過，各家公司承受能力不同，毛利率較低的企業受到的影響仍會相對較大。