第一傳動10/21登錄興櫃！參考價168元　明年搶攻機器人商機

成立20年布局全球　11座工廠強化供應鏈

第一傳動成立於2006年，實收資本額約6億元，主辦承銷商為永豐金證券，以自有品牌TiMOTION布局全球，產品涵蓋電動推桿、升降立柱、馬達齒輪箱及控制系統，廣泛應用於醫療、工作環境、家用傢俱及工業等領域。

第一傳動董事長曾冠樹以電動病床為例，病床本身只是鐵製框架及周邊配件，必須導入傳動系統才能運作，「就好像給病床靈魂」，凸顯公司與客戶之間的策略性合作關係。

業務副總王志傑表示，公司總部設於台灣，生產據點從中國延伸至台灣、越南，目前全球包含規劃中工廠共11座，並於美國、日本、法國、澳洲等地設立分公司，提供全球化在地服務。

公司具備垂直整合、區域生產布局、研發客製化及智慧財產與國際認證四大競爭優勢，關鍵零組件自製率超過8成，累積逾1100件智慧財產。今年全球員工預計突破2500人。

上半年獲利年增45.5%　北美營收成長32.7%

營運方面，第一傳動2025年受關稅戰及匯損影響，全年營收56.42億元、年減1.2%，稅後淨利5億元，EPS為10.85元。

今年上半年營收31.61億元、年增15.2%，營業利益3.81億元、年增6.9%，稅後淨利2.43億元、年增45.5%，EPS為4.31元，營收與獲利重返成長軌道。

王志傑指出，醫療與工業為兩大成長主力，合計貢獻近7成新增營收；北美營收年增32.7%至8.23億元，主要受惠關稅影響趨緩後訂單回補、大客戶加碼及新專案量產。

客戶數方面，從2018年744家增至2025年1540家，今年截至10月中已達1541家。隨下半年進入傳統旺季，公司對全年營運維持審慎樂觀。

工業應用成長逾3成　明年搶攻機器人市場

第一傳動2025年醫療應用占營收49.3%、工作環境19.7%、傢俱17.9%、工業13.1%。其中，工業應用成長最為顯著，今年上半年營收年增逾3成，占比提升至16%，產品主要應用於大型農業機械、無人搬運設備及電動工業設備。合作廠商方面，包括中國的機器人廠商，大部分用在工業自動化跟倉儲搬運。

根據Grand View Research預估，全球工業自動化與控制系統市場規模至2033年將達5044億美元，2026年至2033年年複合成長率10.5%。

第一傳動目前已完成多款高負載、高精度及高耐用度電動傳動系統開發，並導入多軸協作型機器人、物流搬運機器人及自動化設備等客戶端實機驗證，預計明年工業機器人應用可望產生實質效益。

曾冠樹指出，隨著全球人口高齡化、人體工學需求提升及工業智慧化發展，未來將持續強化研發與系統整合能力，導入感測器及AI演算法，提升傳動系統精準度、同步性與安全性，未來將持續強化公司治理及營運競爭力。

越南廠明年量產　機器人業務小量出貨

第一傳動表示，越南新廠預計今年底開幕，待完成客戶及國際相關認證後，明年第一季後逐步導入，最快下半年正式量產，未來期望越南廠營收占比達2至3成。

目前台灣及東莞廠產能利用率尚未達極限，產能布局將領先訂單需求，保留調配彈性，目前訂單能見度約2至3個月，在手訂單金額約10億至15億元。

此外，第一傳動預計明年朝上市方向推進，主要考量人才招募、企業傳承及公司治理，希望藉由資本市場資源推動下一階段成長，長期目標為每年挑戰雙位數以上營收成長。

新事業方面，第一傳動布局半人形機器人升降組件，主要應用於物流倉儲及生產線自動化，目前以中國市場需求較多，部分專案已通過驗證、進入試產及小量交貨階段，但營收占比仍低，尚未設定明確目標。