科技股重挫別急著悲觀！法人：升息未必終結牛市 加碼美股、看好台股
歷史數據揭升息後標普反而漲近15% AI投資2027續衝
【記者呂承哲／台北報導】近期全球科技股震盪加劇，AI投資回報疑慮升溫，加上市場重新評估美國聯準會升息路徑，美股、台股同步面臨修正壓力。對此，法國巴黎銀行財富管理指出，升息本身並非股市轉空訊號，關鍵在速度及幅度。歷史經驗顯示，自1982年以來，標普500指數在聯準會升息後12個月平均上漲近15%，兩年後平均漲幅近33%；若本輪升息維持溫和漸進，尚不足以威脅多頭格局，因此維持全球股票「加碼」看法。
AI投資未見泡沫！美股、科技股、台股同步獲青睞
股票配置方面，法巴財管將美股，以及美國、歐洲資訊科技類股調升至「加碼」，並持續看好日本及新興市場，其中偏好中國A股、南韓及台灣股市。
法巴財管指出，美國企業獲利動能仍強，AI基礎設施加速建置與終端需求成長，持續支撐企業資本支出。相較之下，考量能源價格偏高、內需疲弱及製造業訂單下滑，歐股相對配置調降至「減碼」，現階段較適合採取選股策略。
針對市場近期高度關注AI投資是否形成泡沫，法巴財管認為，目前尚不足以判斷AI投資週期即將結束。美國超大規模雲端服務商預估2027年資本支出將達9,000億至1.1兆美元，較2026年增加20%至40%，AI投資可望持續成為經濟成長重要動能。
不過，後續仍須留意融資成本上升、AI監管及電力供應不足等風險。
市場恐過度押注升息 短債具吸引力
債市方面，法巴財管認為，市場可能已過度反映聯準會未來升息幅度。美國2年期公債殖利率過去一個月上升約0.75個百分點，目前市場定價已反映至2027年中再升息3次以上，但實際升息幅度可能低於預期，因此現階段偏好短天期債券作為現金替代。
隨近期殖利率快速走高，部分債券也進入較具吸引力的布局區間，法巴財管持續看好7至10年期核心歐元區政府債，以及歐元、英鎊投資級債券。
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