5萬點再等等！股王股后雙落難　信驊一度殺跌停、川湖連吞2根

Marvell新品衝擊信驊

Marvell近期在投資人日宣布推出全新AI基礎建設管理晶片，號稱針對AI基礎建設管理工作，效能可達傳統方案約1000倍，並可監控大規模AI叢集中的伺服器與交換器，引發市場擔憂可能威脅信驊BMC業務。

不過，外資認為，Marvell新品鎖定的系統層級與BMC不同，主要聚焦大規模部署的叢集管理，而非單一伺服器節點，加上採用OCTEON多核心基礎建設處理器技術，更接近高效能控制平面處理器，因此較可能與BMC互補，而非直接取代。

信驊9月營收16.36億元，年增100.93%。第三季營收47.86億元，季增23.64%、年增105.41%；前三季營收118.04億元，年增77.73%。

信驊先前也與日月光簽訂2027年至2028年產能採購合約，提前鎖定封測產能。董事長林鴻明指出，2027年在手訂單規模已超越今年全年營收，2028年相關Design Win也已全數取得，未來需求並非問題，關鍵在於能取得多少晶圓與封裝產能，並預期明年營運價量齊揚，平均售價（ASP）有望挑戰20美元。

川湖連吞兩根跌停

股后川湖壓力同樣沉重，9月營收44.64億元，雖年增196%，但月減31%，第三季營收173.38億元也低於外資預期，股價今日再吞跌停，連續第二個交易日重挫。

川湖8月自結稅後純益38.19億元、年增212%，單月每股純益（EPS）40.07元。外資分析，9月營收下滑主要受到部分專案進入產品生命週期後段、成長動能放緩影響，短期市場情緒可能持續偏弱。

不過，外資仍看好川湖2027年營運前景，認為隨AI產品進入新一輪世代轉換，川湖完整專利組合及執行能力仍構成競爭優勢，因此維持「優於大盤」評等，並以2027年預估本益比30倍計算，給予目標價1.5萬元。