玉山首檔主動ETF 00413A 10/19開募！操盤手：台股Q4可望衝破5萬點

玉山投信首檔主動式ETF、玉山台灣關鍵科技主動式ETF（00413A）將於10月19日至23日募集，由玉山金滿意基金經理人郭明玉掌舵，預計集中持有30至35檔個股，鎖定半導體、關鍵零組件、材料及光通訊設備等領域。

玉山投信董事長張綸宇表示，玉山投信自2025年3月推出首檔ETF以來，原先設定三年內規模突破100億元，今年9月已提前達標。隨主動式ETF市場快速發展，00413A推出也象徵玉山投信正式邁向「2.0」。

張綸宇指出，目前整體ETF市場規模已突破11兆元，未來玉山投信將持續深化投研能力，建立完整的主動、被動基金及ETF產品線，並進一步整合金控各子公司資源。

玉山投信總經理梅以德表示，玉山投信投入主動投資已有30年經驗，研究範圍橫跨傳產、科技及大型、中小型與店頭市場。郭明玉目前管理的玉山金滿意基金規模已達270億元，長期績效超越台股大盤，00413A則是將過去累積的研究及選股能力延伸至主動式ETF。

台股5萬點一步之遙　企業獲利成續攻關鍵

談及台股後市，郭明玉以「天時、地利、人和」說明看好市場的三大理由。首先「天時」來自AI投資持續擴大，主要大型CSP資本支出2024年約2400億美元，今年已超過7800億美元，明年更上看1兆美元，顯示AI投資不僅沒有放緩，反而持續擴張。

由於台灣科技產業與CSP資本支出高度相關，也成為AI投資擴大的直接受惠者。

「地利」則來自企業獲利。郭明玉指出，根據彭博市場共識，今年台灣上市公司營收增幅約34%，獲利年增率更接近八成，即使明年比較基期墊高，企業獲利仍有接近三成的成長空間，成為支撐台股續強的重要底氣。

她表示，目前台股距離5萬點已是一步之遙，今年第四季可能很快就會突破，不過指數站上5萬點後能否繼續走高，最終仍要回到企業基本面，台灣企業能否維持強勁獲利動能將是關鍵。

AI從晶片走向生態系　4大瓶頸藏下一波商機

第三個「人和」則是AI應用開始真正落地。郭明玉表示，AI推出初期一度被形容為「文字接龍」，但短短兩、三年間算力快速進步，大型語言模型能力提升，目前已逐步應用於物流、軟體開發及智慧製造等領域，隨應用持續普及，也將進一步帶動產業成長。

她指出，AI商機已不再侷限於GPU、CPU等單一晶片，而是形成從能源、晶片、基礎建設，一路延伸至模型及應用的完整生態鏈，其中硬體製造正是台灣廠商擅長的領域。

展望下一階段，AI仍面臨封裝、記憶體、光互連及散熱等四大技術瓶頸，若廠商能在關鍵環節取得突破，就有機會掌握下一波成長商機。台灣從晶圓製造、封裝測試、載板、散熱零組件到伺服器組裝均具備完整供應鏈，在全球AI產業扮演重要角色。

郭明玉表示，00413A選股將結合產業趨勢、個股研究及股價評價，過去投資團隊曾提前布局高階探針廠旺矽，也掌握光通訊、矽光子趨勢布局聯亞。未來00413A預計集中持有30至35檔個股，主要鎖定半導體、關鍵零組件、材料及光通訊設備等領域，掌握下一階段AI成長機會。