台泥272億布局烏克蘭！收購「第2大水泥廠」瞄準1商機

台泥跨國收購水泥大廠　找大摩把關風險

台泥今天舉行重大訊息說明記者會，說明董事會決議。台泥副總經理葉毓君表示，此次收購標的除了IFCEM，還包括屋頂建材公司Ivano-Frankivsk-Dakh、石膏製品公司KRU Gips，以及乾混砂漿公司KRU Mix，4家公司均為100%股權收購；實際交易金額則會在交割時，依淨負債、淨營運資金等項目進行調整。

IFCEM是烏克蘭第2大水泥公司，市占率約36%，產品涵蓋水泥、預拌混凝土及骨材等。生產基地位於烏克蘭西部伊凡諾法蘭科夫斯克，距離東南部主要交戰區約760公里；自2022年戰爭爆發以來，當地工廠持續生產，銷售也未曾中斷。

針對跨國收購涉及的風險，台泥表示，目前已委請摩根士丹利擔任評價財務顧問，並由國際法律、財務會計、稅務及環境顧問進行盡職調查，針對制裁、勞動力、營運及外匯管制等項目逐一檢視。

不畏戰火！台泥董座親赴烏克蘭考察

台泥董事長張安平今年上半年曾親自率領歐洲、亞洲水泥團隊前往IFCEM廠區考察，台泥此次進一步啟動收購，也顯示其已持續評估烏克蘭市場布局。IFCEM近年營運表現也呈現成長，2025年營收年增20.3%，毛利達64.42億格里夫納、年增40.3%，毛利率從2024年的約34%提升至39.6%；稅後淨利年增44.5%。

台泥此次布局烏克蘭，也看準戰後重建帶來的建材需求。根據烏克蘭政府、世界銀行、歐盟及聯合國今年2月公布的第5次「快速損害與需求評估」，烏克蘭未來10年的重建與復原需求約5880億美元，其中住房、交通及能源受損較為嚴重。

烏克蘭水泥協會資料顯示，當地水泥消費量戰前2021年約1060萬噸，2022年因戰事降至約450萬噸，近年已回升至每年約620萬至650萬噸。隨著市場逐步復甦，戰後重建所帶來的水泥需求也成為台泥此次布局的重要商機。台泥表示，若收購完成，將把低碳研發與生產經驗導入IFCEM，讓歐洲水泥事業版圖從南歐、西歐進一步延伸至東歐。