瑞銀估今年兩次降息 金價挑戰6200美元
胡一帆指出，聯準會整體仍以鴿派為主，政策立場會隨經濟情勢調整。瑞銀目前仍預期今年具備兩次降息空間，首季降息機率較低，較可能落在第二季。隨著通膨壓力逐步緩解，預期今年中見頂後回落，年底有機會回到2%左右，降息循環可望延續，也將對美元形成中期下行壓力。
在資產表現上，胡一帆指出，2025年全球市場出現「股債齊揚、黃金大漲」的罕見格局，展望2026年，市場將圍繞AI投資動能、全球高債務環境下的經濟韌性，以及政治與政策不確定性三大議題展開。她認為，AI仍是推動經濟與資本市場成長的核心引擎，投資已逐步取代消費，成為美國經濟成長的主要動力。
對於黃金後市走勢的判斷，胡一帆認為，預期今年在第三季末前仍有上行空間，可能挑戰每盎司最高6200美元價位，但至年底則可能回落至約5800美元水準，主要是美國中期選舉前，市場情緒與資金動能仍相對活躍，有利支撐金價表現，但隨著選舉落幕，市場可能出現修正與重新定價，金價亦不排除隨之回檔調整。
AI發展從基建擴散至應用 看好亞洲信用債
胡一帆表示，科技股仍是今年看好的主軸，但投資趨勢正走向多元化，不再僅集中於少數大型企業。AI發展將從基礎設施、智能層擴散至應用層，包括代理型AI、機器人、新材料、醫療、航太與衛星等領域，未來誕生大型獨角獸的機率高，且呈現全球遍地開花的格局。
在區域配置上，胡一帆指出，日本股市仍偏多看待，主因經濟已擺脫通縮、通膨回升，加上企業治理與資本效率改革，有助支撐企業盈餘成長；韓國則持續看好科技與記憶體產業鏈，在AI與高效能運算需求帶動下具中長期動能。中國方面，投資仍是經濟主要支撐，對非美市場出口展現高度韌性，全球供應鏈重組反而推動出口結構轉型。
債券配置方面，胡一帆指出，儘管表現不如股市亮眼，但殖利率仍具吸引力，特別是投資級與亞洲信用債。她表示，亞洲信用債在相同評級下相對歐美具溢價，加上美元偏弱，有助降低貨幣風險，配置上偏好中久期、高評級債券。另類資產方面，部分客戶配置比重已提升至20%至30%，有助在波動環境中分散風險。
稀土題材長期偏多 看好歐洲國防投資潛力
貴金屬方面，胡一帆指出，近期黃金與白銀修正屬消息面干擾，支撐黃金的結構性因素並未改變，包括央行購金、實體需求與ETF配置，仍視為資產配置下的逢低布局機會。她也點名銅、稀土等原物料具中長期支撐，其中稀土廣泛應用於半導體、新能源、衛星與國防產業，具高度不可替代性，在地緣政治與供應鏈重組背景下，戰略價值持續提升。
胡一帆也看好歐洲國防投資成長潛力，隨安全壓力升高，歐洲各國正提高國防支出，占GDP比重仍有上升空間。匯率方面，她預期今年非美元貨幣普遍有1%至3%的溫和升值空間，日圓亦在其中，澳幣則因商品與財政條件相對突出，表現可望較佳。
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