美債一度大跌是中國在拋售？法人解釋真相 建議往這方向布局
【記者呂承哲／台北報導】美國總統川普4月2日宣布對等關稅政策，全球市場震盪，恐慌指數（VIX）一度衝破50大關，創下繼2008年金融海嘯與2020年新冠疫情以來第三高紀錄。市場憂心避險資產失效，美國公債亦遭波及。對此，國泰投信指出，債券的抗震效果仍在，但現階段重壓長天期公債賺取資本利得的空間有限，建議投資人將債券作為「收息標的」，優先布局投資等級公司債，以兼顧抗震與收益率效果。
國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡分析，從4月2日至4月4日美股連續大跌期間，美國公債價格同步上漲，發揮股債對沖的避險功能。後續公債價格一度大幅回落，市場流傳中國大舉拋售美債，但目前尚無明確證據，價格震盪主要反映市場對美國財政前景及償債能力的疑慮，以及股市暴跌引發的短期流動性需求。川普於4月9日喊話關稅暫緩90天，也是為了穩定債市與市場流動性。
李育齡指出，美債作為全球無風險資產、各國央行及金融機構的配置核心，其「大到不能倒」的地位短期難以動搖。儘管目前資本利得空間有限，但聯準會仍處於降息循環中，美債中長期仍具備避險與債息收益的價值，建議投資人持續配置債券部位，不必輕易放手，但須以「收息」為主要投資思維。
展望後市，李育齡指出，截至今年3月底，美國BBB級公司債指數（LCB1TRUU Index）收益率達5.35%，明顯高於過去五年平均4.32%的水準，為近年罕見的投資機會。建議投資人優先考慮投資等級債，尤其00725B具備每季配息機制，對於需要穩定現金流的投資人更為合適，有助於在波動市場中維持穩定的股債配置，建立安心的投資組合。
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