市場面臨關稅、通膨雙重挑戰 法人建議核心配置採用1策略抗波動
【記者呂承哲／台北報導】美國總統川普的關稅政策引發市場波動，加上密西根大學調查顯示，2月消費者對未來一年通膨預期升至4.3%，創2023年11月新高，市場通膨疑慮加深，美股震盪下跌。富蘭克林證券投顧表示，川普關稅政策加深通膨不確定性，恐使聯準會放慢降息步伐。FactSet數據顯示，2025年標普500企業獲利預計成長13%，其中科技股達21.8%。雖DeepSeek低成本AI模型帶來市場震盪，但AI創新仍驅動企業成長，建議投資人採「美國優先、防禦波動、多元分散」策略，布局金蛇年投資組合。
雖然市場震盪，股票型ETF近週仍淨流入111.22億美元，美、歐、亞市場皆有資金進駐，唯日本、中國、拉美市場小幅流出。產業ETF方面，金融、工業、原物料獲資金青睞，科技、醫療保健、能源則見淨流出。
核心配置方面，預期聯準會2025年降息步調將放緩但方向不變，債券殖利率提升帶來投資價值。建議以美國平衡型及複合債券型基金為核心，同時增持美國非投資等級債券，以參與川普2.0政策帶來的潛在機會。股市配置上，美股漲勢可望從科技七雄擴展至創新科技、美國小型股、公用事業與基礎建設等產業。
富蘭克林股票團隊投資長強納森·柯堤斯指出，Nvidia股價因DeepSeek R1發布大跌，市場對AI基礎設施支出存疑，導致短期不確定性升高。然而，運算需求持續增長，特別是在推論運算領域，長期趨勢依舊向好。AI技術提升生產力、降低成本的潛力未因短期波動而改變，軟體產業將因此受惠。
美盛銳思美國小型公司機會基金經理人吉姆·斯托菲爾表示，儘管關稅政策細節未明，但市場對經濟與通膨前景持樂觀看法。預期川普政府若減少監管，將促進市場交易，提升企業併購，基礎建設與晶片製造領域亦可能因政府支出增加而受惠。
美國宣布對加拿大、墨西哥及中國進口品課徵關稅，引發新興市場股市震盪，惟隨後關稅實施時程延後，市場避險情緒降溫，亞股普遍收漲。然而，外資仍大舉賣超，多數市場資金流出，台股賣壓最重，達14.18億美元，印度、南韓、印尼亦見資金外流，僅泰國與菲律賓獲外資買超。
通膨與貿易戰不確定性推升避險需求，帶動債市吸金。過去一週，固定收益型ETF淨流入89.95億美元，其中美債與歐債分別吸引64.31億與9.18億美元，亞洲債市則小幅流出。投資等級債ETF流入53.39億美元，非投資等級債ETF亦獲6.43億美元資金。
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