AI變現壓力大？微軟Q4業績勝過預期 財測遜色盤後大跌近5%
【記者呂承哲／綜合外電】軟體服務巨頭微軟（Microsoft）公布會計年度2025年第二季財報（截至12月底，第四季），營收來到696.3億美元、年增12%，雖然打敗市場預期，但是創下2023年中以來最慢增速，淨利為241.1億美元、年增10%，調整後每股盈餘3.23美元，也都優於市場預期，但是微軟給出的財測則是介於677億美元至687億美元，低於市場預期，導致盤後股價大跌4.63%。
從各業務部門來看：
智慧雲端業務部門 (Intelligent Cloud)，包括了Azure公共雲、SQL Server、Windows Server、Visual Studio、Nuance、GitHub以及企業諮詢服務，為微軟營收主要貢獻的部門之一，營收255.4億美元、年增19%，略低於市場預期。Azure和其他雲服務營收增長31%，但低於市場預期。
微軟財務長Amy Hood說明，Azure增長受到受到挑戰與產能的限制，預計下季度增速落在31%至32%，AI相關業務在本季度貢獻約13個百分點的增長，並聲稱下半年財年表現將優於上半年。微軟執行長Satya Nadella宣告，微軟現在AI年化收入率為130億美元。
生產力與業務流程部門 (Productivity and Business Processes)，包括Copilot for Microsoft 365、LinkedIn以及Dynamics等業務，營收294.4億美元，年增13.9%，超越市場預期。
更多個人運算部門 (More Personal Computing)包括Windows 作業系統、Surface 設備、Xbox 電玩主機以及Bing 搜尋引擎廣告，營收146.5億美元，超越市場預期，Windows作業系統許可營收增長4%，據市調機構Gartner指出，該季度PC銷售出貨量增長1.4%。公司額外向OpenAI投資7.5億美元，總投資額接近140億美元。此外，微軟宣佈其GitHub平臺將支持Anthropic和谷歌的AI模型，並投資了一款編程聊天機器人。
面對中國創新AI公司DeepSeek爆紅，Satya Nadella在財報電話會議指出，DeepSeek-R1模型現在可以透過微軟的Azure AI Foundry和GitHub提供，並很快可以在Copilot+ PC上執行。Satya Nadella表示，AI縮放定律在訓練與推論的運算過程持續複雜，並看到性能有顯著提升，由於軟體最佳化，可以看到每代硬體的價格效能提升超過2倍，每代型號的價格效能提升超過10倍。
微軟指出，該季度的資本支出為158.8億美元，不包括金融租賃，該數據也略高於市場預期，下季度資本支出為226億美元，遠超過市場預期，也讓市場開始質疑這麼大規模的AI投資是否能變現。
至於微軟沒有出席有OpenAI參與、總金額上看5000億美元的Stargate的AI基礎建設投資案，不過，微軟該季度仍額外向OpenAI投資7.5億美元，目前投資總額已經來到接近140億美元，Satya Nadella透露，OpenAI即將發布更多產品，強調微軟AI戰略仍聚焦在雲端運算基礎建設Azure AI Foundry。
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