木片價格上漲墊高成本　華紙減產因應估10月中恢復產能

中華紙漿今(8/14)召開法說會，說明2026年上半年營收狀況。華紙今年上半年累計合併營收90.8億元，營業毛利2.71億元，毛利率3%，稅後淨損6.08億元，每股稅後淨損0.52元。

華紙表示台灣主要廠區第二季輪流歲修，工作天數減少；美伊衝突造成油價波動，推升航運及能源成本，加上木片價格高漲，三項因素墊高成本影響營運表現。

陳瑞和表示，紙漿價格自5月開始下跌，8月跌勢已接近終點，近期中國大陸開始增加採購，顯示目前價格已來到大陸業者可以接受的程度，第3季紙漿價格可望止跌，出貨量開始往較好的方向發展，但他表示紙漿價格下跌，但華紙目前面臨的主要成本壓力來自木片及運輸，第3季仍是成本壓力最高的時期。

陳瑞和分析，今年木片成本漲幅約30%，價格與2022年底至2023年也就是近十年高點相比，差距僅不到10%，反觀同期的紙漿售價，約為當時的7成，因此成本與售價出現明顯落差。

他表示木片價格居高不下，除了運輸成本偏高，也與中國大陸房地產市場低迷相關，過去中國大陸的工程用木片相當部分來自家具、製材業的邊角料，因房地產景氣不佳，家具及製材業需求跟著下降，也因此可回收的木片邊角料也減少，迫使業者向海外增加採購原生木片，進一步推升木片的成本。

面對高成本環境，華紙減產以對。陳瑞和表示，包括日本、歐洲及美國等地，紙漿廠因成本高而減產，供給逐漸收縮，若中國大陸近期增加的拉貨動能能夠延續，市場可能在2至3個月後開始出現供應緊張，考量到第3季原本就是紙漿市場淡季，第4季通常是旺季，近期中國大陸又開始增加採購量，目前看好下半年需求回升，華紙預期減產至10月中，屆時觀察這波中國大陸拉貨能否持續，紙漿價格是否會反彈。

另外華紙指出，纖維材料具備循環再生特性，配合環保法規陸續到位，將持續優化綠色產品功能性，拓展高收益與高附加價值領域。綠色產品組合部分，食安用紙涵蓋「無氟防油紙」與「無氟漿塑餐具」，無氟防油紙可製作為紙袋盛裝油炸物與糕點，已進軍連鎖速食餐飲業，隨著政府全面擴大PFAS(全氟及多氟烷基物質)管制，預期將帶動無氟防油紙需求增溫。無氟漿塑餐具主要外銷歐美，因符合當地環保餐具法規要求，拉貨需求穩健。

科技用紙則有光電用玻璃襯紙，供應給面板產業鏈。華紙另有碳纖維布製程用離型底紙，華紙自2015年投入生產與銷售，2020年起改良製程技術後品質提升，出貨規模持續擴大。

華紙表示碳纖維布製程用離型底紙，目前占營收超過10%，今年可以到15%，用於碳纖維自行車、高爾夫球具、汽車與航太產業的離型底紙，因應碳纖複合材料市場日益廣泛，未來發展空間可期。