5000大企業營收創48.5兆新高　虧損企業772家創10年最高

受惠全球AI算力需求爆發，以及輝達、四大雲端服務商持續擴大資本支出，帶動台灣半導體與AI供應鏈高速成長，使台灣成為全球AI產業重要受益者。不過，中華徵信所指出，整體企業營收雖攀高，但成長動能明顯集中在少數大型科技企業。其中，台積電首度超越鴻海，以3.78兆元營收登上營收王，同時蟬聯獲利王、淨值王，首次拿下營收、獲利、淨值「三冠王」。

三率創近3年新低　772家企業陷虧損

調查顯示，5000大企業去年營收總額達48兆5012億元，年增10.98%；稅後純益5兆7748億元，年增11.01%，雙創歷史新高。然而整體獲利品質卻出現惡化跡象，包括平均營收成長率14.95%、平均資產報酬率4.28%、平均淨值報酬率7.74%，三項指標皆創近3年新低，呈現「三率三降」。

更值得關注的是，去年共有772家企業虧損，較前一年的543家增加逾四成，也遠高於過去10年約422至631家的區間，創近10年最高紀錄。

依排名分析，前1500名企業平均純益率仍超過10%，虧損比率僅約7%；但排名愈後段，獲利能力快速下滑，其中4500至5000名企業虧損比率高達36.34%，反映企業經營出現明顯兩極化。

四大慘業

中華徵信所總編輯劉彥甫分析，目前經營壓力最大的包括四大產業，包括餐飲旅宿、傳統製造、生技醫療及能源產業。

他指出，餐旅業景氣指標仍低於榮枯線，經營持續辛苦；鋼鐵、水泥、紡織等傳統製造業則受原物料與市場需求疲弱影響，獲利有限；生技業受藥證審查時間長影響，長期處於燒錢階段；太陽能、儲能等能源相關中小企業近期營運同樣承壓。劉彥甫認為，除非積極投入AI應用、數位轉型，或發展創新商業模式並獲政策支持，否則未來經營挑戰將更加嚴峻。

科技業應提撥盈餘助傳產AI轉型

政大金融系教授殷乃平指出，5000大企業營收、獲利同步創高，但虧損企業也創新高，正是「荷蘭病」與K型經濟的典型現象。他表示，近兩年台灣8%至9%的經濟成長，幾乎都由大型科技企業出口及投資帶動，但科技業聘僱員工僅占整體約一成，多數勞工仍面臨物價上漲、薪資成長有限的困境，所得分配持續惡化。

殷乃平建議，政府可參考國際作法，由獲利豐厚的科技企業共同提撥部分盈餘成立AI轉型基金，由政府統籌協助傳統產業及消費性產業推動AI升級，避免產業落差持續擴大。

CRIF示警電力、人力雙危機

CRIF指出，AI帶動科技業快速擴張，也產生人才與資源高度集中現象。大型科技企業以高薪吸引人才，形成「虹吸效應」，使不少傳統產業與中小企業面臨缺工及營運壓力。

此外，AI產業用電需求快速增加，電力供應已不只是經濟議題，更攸關國家安全、產業競爭力與經濟韌性。CRIF認為，如何在人力、能源與產業資源間取得平衡，將是台灣下一階段維持經濟成長的重要課題。