「鉅亨買基金」總經理張榮仁分析，日本財政挑戰大致有兩條路徑：一是持續發債支撐支出並透過殖利率曲線控制（YCC）穩定利率，避免融資成本失控，但若市場認為央行承擔過多壓力，日圓可能進一步走貶；另一則是透過加稅或縮減支出整頓財政，但恐壓抑景氣復甦、政治成本高，實務推動難度不低。綜合評估，日本大幅緊縮機率有限，較可能維持溫和寬鬆與利率控管並行模式。在此架構下，日圓偏弱屬合理結果，但未必構成股市壓力。
張榮仁指出，近年日股與匯債市場連動性已下降，即使日圓走弱，資金仍持續流入股市，反映市場評價重心轉向企業全球營收結構。
對出口企業而言，日圓貶值有助提升價格競爭力並放大海外營收換算效益。回測數據顯示，日圓偏弱期間日股中長期報酬仍具韌性，半導體與通訊服務等出口產業表現尤為突出，銀行股亦維持穩健，顯示弱日圓未必等同利空，反而可能為特定產業帶來支撐。
台新投顧指出，股市短線需留意漲幅過大帶來的過熱與獲利了結壓力，但政策方向明確下，中長期日股仍偏多。從資產市場觀察，股債匯同步反映政策預期。股市方面，政策紅利聚焦軍工、能源、科技與消費產業，其次受惠是金融、房地產，以及關西大開發的內需、建設業。
選民最關注議題包括物價、少子化與安全保障，政策主軸轉向國防安全、能源自主與產業升級，帶動先進製造與內需題材升溫。
債市方面，日本10年期公債殖利率回升，反映市場對財政擴張的擔憂，但高市早苗承諾推動「負責任刺激政策」，有助穩定市場信心並緩和利率上行壓力。匯市方面，美元兌日圓維持在156附近，官方多次釋出干預訊號，市場普遍視159至160為政策防線。台新投顧認為，日本政局穩定與政策連續性將支撐股市中長期多頭格局，後續關注重點將落在政策落地進度與資金輪動，預期政策受惠產業仍為市場主線。
若要跟上這波日股長線行情，除了透過基金申購之外，散戶最直接可接觸的仍是ETF。撇除槓桿型的富邦日本正2（00640L），若從投資主題來看，可分為幾大類型。
首先是鎖定AI與HPC需求，帶動日本半導體設備與材料股上漲，主要成分股包括愛德萬測試（Advantest）、東京威力科創（TEL）、Disco、瑞薩電子、豪雅光學（HOYA）等，代表ETF為台新日本半導體（00951）與中信日本半導體（00954），今年以來分別上漲34.27%、33.83%，為今年漲勢最強族群。
其次為受益於巴菲特效應與日股公司治理改革，加上「高市交易」帶動的商社題材，展現穩健成長，代表為中信日本商社（00955），今年以來上漲8.43%，主要布局三菱商事（Mitsubishi）、丸紅（Marubeni）、三井物產（Mitsui）、伊藤忠商事（Itochu）、住友商事（Sumitomo）等大型商社股。
若追蹤大型權值股或整體東證指數、漲幅貼近日股大盤趨勢，則包括復華日本龍頭（00949）、富邦日本（00645）、野村日本東證（009812），今年以來分別上漲14.16%、13.88%、8.89%。
此外，也有鎖定高股息策略的產品，如中信日經高股息（00956）、野村日本動能高息（00972），今年以來分別上漲11.03%、10.25%。
至於專注日本房地產題材的國泰日本不動產（009817），於金蛇年封關前的2月6日掛牌上市，今年以來4個交易日上漲約1.5%。
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