各家媒體報導，娛樂產業將迎來重大震盪。Netflix 與華納兄弟探索集團（Warner Bros. Discovery，WBD）周五宣布達成協議，Netflix 將收購華納兄弟，包括旗下電影與電視工作室、HBO Max 與 HBO。
兩家公司表示，這筆交易的企業價值（含負債）約為 827 億美元，股權價值為 720 億美元。消息指出，Netflix 之所以成功拍下華納兄弟與 HBO Max，是在歷時數週的激烈競標後勝出，其他競爭者包括 David Ellison 的 Paramount Skydance 與 Comcast。周四晚間傳出 Netflix 與 WBD 進入獨家協商，最終達成此協議。
HBO、DC宇宙全入袋 影迷瘋猜未來片單大洗牌
Netflix 表示，未來將「維持華納兄弟現行運作並強化其優勢」，包括持續讓電影進行院線上映。目前華納兄弟已有排定至 2029 年的院線發行協議。短期內，Netflix 預計讓 HBO Max 保持獨立服務，同時將 HBO 與 HBO Max 的內容納入平台。
Netflix 表示：「透過加入深厚的電影與電視內容庫，以及 HBO、HBO Max 節目，我們的會員將能接觸到更多高品質內容。這也將讓 Netflix 更能優化消費者方案、提升觀影選擇並擴大內容可及性。」
Netflix 預估，在交易完成後第三年，可達成每年 20 至 30 億美元的成本節省，並預期交易在第二年即可提高每股盈餘。
這宗現金加股票交易對 WBD 每股估值 27.75 美元。公司表示，交易預計於未來 12 至 18 個月內完成，前提是 WBD 先完成將電視頻道部門「Discovery Global」分拆為新的上市公司；該分拆目前預計在 2026 年第三季完成。
根據協議，WBD 每位股東在交易完成後，每持有一股 WBD 股票將獲得 23.25 美元現金與 4.50 美元 Netflix 普通股。
Netflix 與華納兄弟探索董事會皆已一致通過這筆交易。但交易仍需完成 Discovery Global 的拆分、監管審查、WBD 股東投票與其他「慣例交割條件」。
雙方在聲明中表示：「這項收購結合兩家娛樂先驅：Netflix 的創新、全球觸及與頂尖串流服務，加上華納兄弟百年來的頂級故事敘事傳統。《宅男行不行》、《黑道家族》、《權力遊戲：冰與火之歌》、《綠野仙蹤》與 DC 宇宙將加入 Netflix 的龐大陣容，將為全球觀眾帶來更非凡的娛樂體驗。」
聲明未提及華納兄弟探索總裁兼執行長大衛札斯拉夫（ David Zaslav） 在交易完成後是否繼續擔任任何職務。他原預定成為獨立華納兄弟公司的 CEO。
美政府恐卡關？反壟斷審查被點名最關鍵障礙
Netflix 面臨的其中一項挑戰，是交易可能遭遇反壟斷審查。Paramount Skydance 在最後一次競標時即向 WBD 董事會提出此警告。美國共和黨眾議員 Darrell Issa 也在 11 月 13 日致函川普政府官員，指出：「Netflix 擁有超過 3 億全球訂閱者與龐大內容庫，市場力量無可匹敵。」
若因監管機構阻撓等原因交易無法完成，Netflix 必須向 WBD 支付 58 億美元的分手費。
導演公會（DGA）與美國院線協會 Cinema United 等業界組織已公開表達擔憂，認為 Netflix 收購華納兄弟將損害電影院線產業。
Netflix 反駁稱，此收購將強化整體娛樂產業。Netflix 表示：「這項收購將提升我們的製片能力，擴大美國製作量，並持續在長期內擴大對原創內容的投資——這將創造更多就業並強化娛樂生態。」
Netflix 也表示，合併後將「為創作者社群帶來更多機會」：「結合 Netflix 的全球觸及與會員體驗，以及華納兄弟的知名 IP 與龐大內容庫，將為人才帶來更高價值——讓他們有更多機會創作新故事、接觸更廣大觀眾。」
N台執行長親上火線：我們將定義下一個百年娛樂
Netflix 共同執行長泰德索蘭多斯（ Ted Sarandos） 表示：「我們的使命一直是娛樂全世界。透過結合華納兄弟令人驚嘆的經典與現代作品——從《卡薩布蘭卡》、《大國民》到《哈利波特》、《六人行》——再加上 Netflix 的文化代表作如《怪奇物語》、《KPop獵魔女團》、《魷魚遊戲》，能讓我們做得更好。一起，我們將定義下一個世紀的故事敘事。」
共同執行長 Greg Peters 補充：「華納兄弟超過百年來定義了娛樂。透過我們的全球觸及能力與成熟商業模式，我們能把他們的世界介紹給更多觀眾，為產業帶來更大價值。」
WBD 執行長札斯拉夫表示：「這讓世界上兩個最偉大的故事敘事公司走到一起，為更多人帶來他們最愛的娛樂。華納兄弟一個世紀以來吸引觀眾、影響文化，與 Netflix 的結合將讓這些故事持續傳遞給未來更多世代。」
WBD 於 2025年6月宣布將分拆旗下串流與製片部門（以華納兄弟名義）與電視頻道部門（Discovery Global），形成兩間獨立上市公司。該分拆將在 2026 年第三季完成，先於 Netflix 交易交割。
這筆交易也充滿歷史諷刺：幾乎正好在 15 年前，當時的時代華納 CEO Jeff Bewkes 在《紐約時報》訪問中嘲諷 Netflix：「Netflix 就像阿爾巴尼亞軍隊」，質疑其能耐，並說：「這就像問阿爾巴尼亞軍隊能不能征服世界？」
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