美債「疊券」風險增溫　金管會控管準則今年底上路

「疊券」是指投資人購買有價證券後，再反覆質押借貸的財務槓桿操作方式，往往可讓現有投資部位因此放大數倍，但若市況反轉，則可能導致風險控管出狀況。

金管會銀行局副局長王允中說明，疊券是一種槓桿型操作，並非近年才有的新業務，多年來銀行一直都有相關業務，不是因高雄專區才開始試行，也非特定金融資產組合融資才有的業務。

日常監理發現少數銀行槓桿操作偏高

王允中指出，金管會透過日常監理發現少數銀行在槓桿操作上有高一點情形，為避免相關現象外溢，今年4月20日邀請銀行公會研議「銀行以金融資產辦理擔保授信的強化措施」，近期公會即函報相關內容給金管會，若沒問題，今年底將公布給銀行實施。

銀行公會後續提報的相關強化措施，包含禁止銀行勸誘客戶做疊券，另評估最壞情況能否承擔，並針對客戶做總額度管理。

王允中表示，銀行不是不能做槓桿操作，但要避免客戶槓桿操作方式超過風險承受度，因為一旦市場、利率反轉，有可能導致客戶受損；因目前不同銀行控管方式不同，希望銀行公會提出統一的控管準則，讓各銀行有通案性標準可參考，確保客戶不管在哪家銀行做疊券，風險控管較為一致。

金管會表示現行如果客戶做疊券，實務上多數資產會集中在一家銀行，做疊券者較多屬於高資產客群。至於專區開放金融資產組合融資是否加速市場疊券風潮，金管會則認為，兩者並無因果關係。